ESG versus konventionelle Indizes – CFA Society Germany kürt Gewinner des CFA Germany Investment Research Awards 2025

Frankfurt/Main, 12. Dezember 2025 – Die CFA Society Germany hat zum fünften Mal den CFA Germany Investment Research Award verliehen. Katja Scherer und Dr. Bernd Scherer erhielten die Auszeichnung für ihr Paper „ESG/Climate vs conventional indices: Their difference in climate premium“. Der mit 1.000 Euro dotierte Research Award würdigt ihre herausragende wissenschaftliche und empirische Forschungsarbeit im Bereich Investment. 

Das prämierte Paper untersucht, wie stark ESG- und Klimaindizes im Vergleich zu ihren konventionellen Parent-Indizes die Klimaprämie beeinflussen – also jenen Teil der Kapitalkosten, der davon abhängt, wie „grün“ oder „braun“ ein Unternehmen eingestuft wird. Eine niedrigere Klimaprämie bedeutet günstigere Finanzierung für klimafreundlichere Unternehmen, eine höhere Klimaprämie verteuert die Finanzierung emissionsintensiver Firmen. 

Die Analyse zeigt: ESG- und Klimaindizes unterscheiden sich zwar statistisch messbar in ihrer durchschnittlichen Klimaprämie von den jeweiligen Parent-Indizes, doch fällt diese Differenz mit durchschnittlich –2,4 Basispunkten so gering aus, dass sie  Investitionsentscheidungen von Unternehmen voraussichtlich nicht spürbar beeinflusst. 

„Unsere Untersuchung verdeutlicht, dass nachhaltige Indizes derzeit nur einen sehr begrenzten zusätzlichen Einfluss auf die klimabezogenen Kapitalkosten haben. Für eine tatsächliche Lenkungswirkung hin zu emissionsärmeren Geschäftsmodellen wären deutlich stärkere Ausschläge erforderlich,“ erklärt Katja Scherer, die das Paper im Rahmen ihrer wissenschaftlichen Tätigkeit an der TU Dortmund erarbeitet hat. 

Für den CFA Society Germany Investment Research Award gingen in diesem Jahr insgesamt 12 Bewerbungen ein. Diese stammen von Investment Professionals, die in Deutschland tätig sind, sowie von Studierenden deutscher Universitäten, Hochschulen und Business Schools. Die eingereichten Forschungsarbeiten wurden bereits in wissenschaftlichen Fachzeitschriften (Journals) veröffentlicht oder zur Veröffentlichung angenommen. 

Seit 25 Jahren setzt sich die CFA Society Germany gemeinsam mit ihren Mitgliedern für hohe professionelle und ethische Standards in der Finanzbranche ein. Susan Spinner, CFA, geschäftsführende Vorstandsvorsitzende der CFA Society Germany betont die Bedeutung von Theorie und Praxis für die Branche: 

„Wissenschaftliche Forschung ist ein wesentlicher Bestandteil für die Weiterentwicklung der Finanzindustrie. Mit unserem Preis fördern wir, dass relevante Erkenntnisse stärker wahrgenommen und der Austausch von Ideen und Innovationen im Investmentbereich vorangetrieben wird. Zugleich unterstützt der Award die Forscher dabei,, ihre Ergebnisse einer breiten Zielgruppe zugänglich zu machen und die Verbindung zwischen Theorie und Praxis zu stärken.“ 

Der CFA Germany Investment Research Award wurde am 11. Dezember 2025 im Rahmen der jährlichen Charter Award Ceremony der CFA Society Germany in Frankfurt am Main verliehen. 

Zum Paper „ESG/Climate vs conventional indices: Their difference in climate premium” von Katja Scherer und Bernd Scherer